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利率债净融资持续回升 中长端收益率上行

发布与: 2019-10-23 10:04:36    人气: 821
10月7日,微信官方发布《2019年国庆微信数据报告》,中国人以n种方式欢度国庆。有人宅在家,3480万人日运动量少于百步,浙江成新晋“最慵懒”省份。有人出门浪,国内最热门景点是黄山,出境游最爱泰国、

在本周流动性跟踪假期之前,央行的反向回购交割等于回报。银行间资本利率保持稳定。截至假日前周一(9月30日),与9月20日(下同)相比,r001银行间承诺回购利率下降10.76个基点,r007下降15.75个基点,r014下降5.16个基点。存款质押回购利率方面,dr001下降10.90个基点,dr007上升5.16个基点,dr014上升10.81个基点,Shibor中长期利率普遍上升。截至周一(9月30日),shibor隔夜下跌2.6350%,跌幅11.10个基点;。1月份,世博报告上涨2.7620%,涨幅4.30个基点;3月份,世博报告上涨2.7280%,涨幅1.10个基点。银行间存款证净融资增加。节假日前,银行间存单发行总额3477.6亿元,还款总额3142.03亿元,融资净额335.57亿元,比上周增加2304.18亿元。

周一,在二级市场的一级市场,利率债务融资净额继续上升。节假日前一周(9月23-27日),一级市场共发行68只利率债券,实际发行总额为2311.26亿元,较上周(9月16-20日,下同)下降349.11亿元;还款总额为551.51亿元,比上星期减少1133.9亿元。融资净额为1759.75亿元,比上周增长781.28亿元。一级市场对债券的需求相对持平,投标倍数通常在3倍左右。在二级市场,美国国债和国债的长期和中期收益率上升。截至假日前的周一(9月30日),1年期国债收益率为2.5628%,下跌0.90个基点;从上周五开始(9月20日,下同);10年期国债收益率为3.1411%,上升4.31个基点;1年期国债收益率为2.7262%,下降4.16个基点;。10年期国债收益率为3.5338%,上升2.63个基点。

风险引发银行间信贷风险;通货膨胀超出预期。

1.流动性跟踪

1.1 .公开市场运作

在国庆节前央行的公开市场操作中,反向回购的金额与收益率相同。9月23日至27日,央行分别投资1000亿元、400亿元、200亿元、200亿元和300亿元进行反向回购。同期(含9月30日),反向回购到期回款金额为2100亿元,回款金额相同。假期后的一周,基金到期的压力很大。其中,周二(10月8日)至周五(10月11日),每日反向回购金额分别为2500亿元、200亿元、200亿元和300亿元,合计3200亿元。

1.2 .货币市场利率银行间资本利率相对稳定。截至假日前周一(9月30日),与假日前上周五(9月20日,下同)相比,r001银行间承诺回购利率下降10.76个基点,r007下降15.75个基点,r014下降5.16个基点。存款质押回购利率方面,dr001下降10.90个基点,dr007上升5.16个基点,dr014上升10.81个基点,Shibor中长期利率普遍上升。截至周一(9月30日),shibor隔夜下跌2.6350%,跌幅11.10个基点;。Shibor1周为2.8430%,上升11.20个基点;;Shibor报告1月份上涨2.7620%,涨幅4.30个基点,shibor报告3月份上涨2.7280%,涨幅1.10个基点

1.3 .银行间存单发行的银行间存单融资净额增加。节前一周(9月23日至9月27日),银行间存单发行总额3477.60亿元,还款总额3142.03亿元,融资净额335.57亿元,比上周增加2304.18亿元。9月30日,银行间存单发行154.30亿元,还款金额88.15亿元,当日融资净额66.15亿元。银行间存单以短期和长期利率发行。节前周一(9月30日),1月份发行的债券利率为2.8543%,下跌15.39个基点;从上周五开始(9月20日,下同);3月份品种利率为3.3205%,上升7.73个基点;。6月份品种利率为3.5763%,上升26.27个基点

1.4 .实体经济流动性票据的直接利率目前没有变化。根据最新数据,9月24日长江三角洲地区6个月期票据直接利率为2.46%,与9月20日相比保持不变。

1.5。每周监管发展

2.利率债务

2.1 .一级市场发行和中标的利率债券融资净额继续上升。节假日前一周(9月23-27日),一级市场共发行68只利率债券,实际发行总额为2311.26亿元,较上周(9月16-20日,下同)下降349.11亿元;还款总额为551.51亿元,比上星期减少1133.9亿元。融资净额为1759.75亿元,比上周增长781.28亿元。9月30日,一级市场未发行利率债券,总还款101.10亿元,净还款101.10亿元。

2.2 .利率债券中长期国债收益率至到期日略有上升。截至假日前的周一(9月30日),1年期国债收益率为2.5628%,下跌0.90个基点;从上周五开始(9月20日,下同);3年期国债收益率为2.7870%,上升4.00个基点;。5年期国债收益率为3.0123%,上升2.29个基点;。7年期国债收益率为3.1703%,上升4.37个基点,10年期国债收益率为3.1411%,上升4.31个基点,中长期国债收益率略有上升。截至假日前的周一(9月30日),一年期国债收益率为2.7262%,下跌4.16个基点;从上周五开始(9月20日,下同)。3年期国债收益率为3.1027%,上升1.23个基点;。5年期国债收益率为3.4227%,上升2.97个基点;。7年期国债收益率为3.6594%,上升2.23个基点;。10年期国债收益率为3.5338%,上升2.63个基点。

2.3 .利率债务利率差额定期利率差额已升级。截至假日前周一(9月30日),与9月20日相比,10y-1y利差扩大了5.21个基点,10y-5y利差扩大了2.02个基点,10y-7y利差减少了0.06个基点

国债发行不同时期的隐含税率偏差。截至假日前周一(9月30日),5年期国债与国债之间的利差为41.04个基点,5年期国债隐含税率上调0.10个百分点。10年期国债与国债之间的利差为39.27个基点,10年期国债的隐含税率下调0.56个百分点。

3.海外债券市场跟踪

美国国债收益率大幅下降。上周五(10月4日),两年期国债收益率为1.40%,下跌29个基点;从9月20日开始。10年期国债收益率为1.52%,下降17个基点;。10年期美国国债和2年期美国国债之间的息差为12个基点,扩大了7个基点。德国和日本10年期国债收益率下降。上周五(10月4日),德国10年期国债收益率为-0.61%,比9月20日下降了8个基点。日本10年期国债收益率为-0.215%,下跌0.6个基点

4.通货膨胀跟踪

节日前蔬菜价格下跌。假期前的周一(9月30日),农业部蔬菜篮子批发价格指数收于112.41点,较9月20日下跌1.61%。山东蔬菜批发价格指数收于99.46,下跌6.93%。猪肉价格保持稳定。根据最新数据(9月20日),22个省市的生猪平均价格为28.26/公斤,比上周五(9月13日)上涨1.36%。猪肉平均价格为38.28元/公斤,下降0.70%。

原油价格大幅下跌。假日前的周一(9月30日),华南工业品价格报2275.50点,比上周五(9月20日)下跌0.55%;根据最新数据(10月4日),rj/crb商品价格指数收于173.49点,较9月20日下跌2.13%。布伦特原油期货和wti期货分别收于58.37美元和52.81美元,分别下跌9.19%和9.09%。

5.下周的重要经济数据和事件

本文来源于国家海洋研究。

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